野村证券称中国经济短期向好不可持续 四季度下滑

进入8月以来，中国制造业、进出口等一系列经济数据出现趋稳迹象。但野村证券中国区首席经济学家张智威周三在野村2013年中国投资年会上指出，中国经济的短期向好不可持续，并维持7月做出的2014年中国经济增速6.9%的预测。

张智威称，受内需推动，中国内地经济回稳，下半年下行风险降低，第三季度经济增长率可能高于7.4%；不过四季度起经济会开始下滑，尤其是到了明年上半年经济下滑的速度会比较快，可能跌到7%以下。

这个判断的依据之一为中国新一届政府管理思路的转变。基于高层对GDP容忍度的频繁表态，张智威还预测， 2014年中国政府GDP的增速管理目标可能从今年的7.5%调降至7%。中国的GDP增长目标通常在前一年年底的中央经济工作会议上提出。

张智威提到，中国金融系统去杠杆过程尚未结束，风险也没有完全解除。“中国政府债务审计是第一步，下一步就是解决存量、冲销不良贷款的过程，”他说，“未来12个月出现地方融资平台违约应该是一个大概率事件，可能性超过50%，。”

尽管对经济增速预测悲观，但野村证券对于中国经济改革方向和力度的评价趋于正面。张智威称，新一届政府致力于通过结构改革推动经济增长，同时注重防范金融风险，有利中国经济的长远发展；近期反腐力度加强，充分显示了中国政府的决心，令外界对11月召开的十八届三中全会的内容也有更高期许。

对于已经获批而尚未公布细则的中国（上海）自由贸易试验区，张智威提出，希望试验区并不仅仅是一个贸易区，而是在其他地方做文章，成为真正的改革突破口。

“个人是期望能够在金融方面有些更多的推动，包括资本项目自由化方面要有进一步的推动，甚至是所谓的国有企业改革、银行让融资进入。”他说