国债期货18年后重启 机构谨慎散户活跃

    【核心提示】

    阔别市场18年之后，国债期货终于在上周五回归市场。从国债期货上市首日的表现来看，投资者担忧的暴涨暴跌现象并没有出现，对股市资金形成分流的场面也没有出现，最终平稳收官，市场悬着的心初步落地。

    相比商品期货和股市更强调投资功能，国债期货则注重投资功能和利率管理功能的组合。国债期货的上市，不仅仅是多了一个投资品种，更关键的是其将肩负完善金融市场体系，健全金融产品系列，提高金融体系的整体抗风险能力，为实体经济的发展保驾护航等职能，在推动财政改革和利率市场化改革方面发挥十分重要的作用。

    就产品特性而言，国债期货主要针对专业的机构投资者。在成熟经济体，国债期货的参与主体主要以机构投资者为主，包括银行、券商、保险、基金等。但我国的国债期货刚刚推出，为了防范金融风险，目前市场只对券商、基金和散户三类交易者开放，银行、保险两大机构都还未获准参与国债期货交易。这也使得国债期货前期市场规模偏小，可能容易出现较大的波动，机会与风险并存。只有等到银行、保险两大机构投资者参与进来后，国债期货才会成为机构投资者的主场。