内华达州警告预测市场可能违反博彩法规 多州加强监管引发法律挑战

内华达州博彩监管委员会（NGCB）发布正式警告，称在该州提供体育、选举或流行文化活动的预测市场合约构成"投注活动"，持牌机构可能面临纪律处分。NGCB成为2025年第三个对预测市场发出警告的州监管机构，此前俄亥俄州和密歇根州已采取类似行动。警告强调无论合约是否在CFTC监管的交易所上市，均受州博彩法规约束。目前内华达州正与Kalshi、Crypto.com和Robinhood等预测平台进行多线法律诉讼，部分案件已进入上诉阶段。NGCB主席Mike Dreitzer表示愿以合规方式引入创新，但行业组织强烈反对预测市场，称其缺乏监管和消费者保护。

内华达州博彩监管委员会（NGCB）发布正式通知，警告持牌机构提供预测市场合约可能违反州博彩法规。委员会明确表示，基于体育赛事、政治选举或文化活动的合约构成"投注活动"，受州法律管辖。

通知强调无论合约是否在商品期货交易委员会（CFTC）旗下交易所上市，均属于博彩活动范畴，持牌机构需遵守相关法规。

内华达州是2025年第三个对预测市场发出监管警告的州，此前俄亥俄州和密歇根州已采取类似行动。多州监管趋严反映对预测市场合规性的普遍担忧。

NGCB委员George Assad在10月听证会上表示预测市场"不过是体育赌注"，应受州博彩委员会管辖，呼应了监管立场。

内华达州正与多家预测市场平台进行法律诉讼。州政府于3月向Kalshi发出停止令，Kalshi提起诉讼并于4月获得初步禁令允许继续运营，案件目前在上诉中。

Crypto.com和Robinhood也收到停止令并提起诉讼，Crypto.com的禁令请求已被法官驳回，Robinhood案尚未裁决。

NGCB表示持牌机构若提供预测市场合约或达成相关合作，可能面临适用性评估和纪律处分。唯一例外是持有非限制性体育博彩许可证并满足所有要求的发行实体。

委员会特别指出体育赛事、世界扑克系列赛、奥斯卡颁奖典礼、电子竞技和政治选举等活动合约均属管辖范围。

内华达州度假村协会等行业组织强烈反对预测市场，称其缺乏监管、消费者保护和负责任博彩要求，且不缴纳州所得税。协会已作为介入者参与州政府对Kalshi的上诉。

大型运营商如Caesars Sportsbook和BetMGM避免大规模投资预测市场，未公开表示支持或兴趣。

NGCB主席Mike Dreitzer在G2E博彩博览会上表示，内华达州对创新"开放营商"，希望以合规方式引入预测市场。他强调："我们希望培育创新，但这必须符合法律要求。"

Dreitzer的立场比委员Assad更为开放，但强调任何引入必须遵守州法律框架。

法律诉讼的核心争议是联邦商品法是否优先于州博彩法。法官在Kalshi案中认为联邦优先论点可能胜诉，但在Crypto.com案中对"掉期"定义适用于体育合约表示怀疑。

管辖权问题成为预测市场合法性的关键法律争议点，不同案件的具体论点略有差异。

FanDuel和DraftKings等大型运营商未在内华达州开展业务，因该州要求现场注册账户。一些公司如FanDuel与CME集团达成协议，Underdog与Crypto.com合作探索预测市场。

但多数传统运营商采取谨慎态度，避免大规模投资或承诺。

反对者主要担忧预测市场缺乏传统博业的消费者保护措施、负责任博彩要求和监管 oversight。内华达州度假村协会主席Virginia Valentine称这些平台"没有监管"或消费者保护。

支持者则认为预测市场提供有价值的风险对冲工具，应受CFTC而非州博彩委员会管辖。

NGCB表示将继续评估预测市场的法律地位和监管方法。主席Dreitzer强调需找到平衡创新与合规的解决方案，但未提供具体时间表或路线图。

法律诉讼结果和州立法行动可能决定预测市场在内华达州和其他地区的未来命运。

监管不确定性使运营商对预测市场投资持谨慎态度。传统博彩公司可能等待法律明确后再决定战略进入或合作方式。

预测市场平台需要应对多州监管挑战，可能调整业务模式或加强合规措施以满足不同司法管辖区要求。

多州相继对预测市场发出警告，反映全国范围内监管关注度上升。缺乏统一联邦框架导致各州采取不同 approach，增加业务复杂性和合规成本。

行业可能推动建立更清晰的监管标准或联邦指导原则，以减少法律不确定性和市场碎片化。