Allwyn全面收购希腊OPAP，打造160亿欧元全球博彩巨头

捷克博彩集团Allwyn于10月13日宣布完成对希腊国家彩票及博彩运营商OPAP剩余48%股份的收购，实现全额控股，合并后实体估值达160亿欧元。此次收购标志着Allwyn从区域性彩票运营商转型为垂直整合的全球博彩巨头，业务遍及欧洲并计划进军美国市场。公司预计年EBITDA达19亿欧元并保持两位数增长，成为全球第二大上市游戏集团，仅次于Flutter Entertainment。Allwyn计划采用“一个品牌、一项技术、一个团队”的整合策略，部署集团内部技术、人工智能平台并统一品牌运营，同时考虑在纽约或伦敦二次上市以增强全球竞争力。

Allwyn于2025年10月13日宣布完成对希腊OPAP剩余48%股份的收购，实现全额控股。该交易使合并后实体估值达到160亿欧元，成为欧洲博彩行业的重要整合事件。

此次收购是Allwyn自2013年首次投资OPAP以来的最终步骤，被分析师称为“长达十年的求爱”，最终实现全面整合。

通过收购OPAP，Allwyn从区域性彩票运营商转型为垂直整合的全球博彩巨头。公司现已成为全球第二大上市游戏集团，预计年EBITDA达19亿欧元，并保持两位数增长。

公司计划采用“一个品牌、一项技术、一个团队”的整合策略，部署集团内部技术和统一品牌运营。

Allwyn计划在OPAP零售业务中推出内部人工智能和数据分析平台，可能替代Intralot等长期技术合作伙伴。首席执行官Robert Chvátal表示，整合将加速集团发展，利用统一技术和内容资源。

OPAP首席执行官Jan Karas强调将跨多个学科采用人工智能，从客户解决方案到平台和内部生产力全面提升。

对OPAP股东而言，交易带来显著财务吸引力。管理层承诺从2026财年起每股最低派息1欧元，按当前股价18.7欧元计算，远期收益率约5%，高于许多美国蓝筹股。

股息政策成为交易的重要财务亮点，为投资者提供稳定回报预期。

Allwyn考虑在纽约或伦敦进行二次上市，以增强全球竞争力和资金流动性。公司已于2024年10月将法律地位变更为瑞士实体，为全球扩张做准备。

分析师估计美国上市流程需6-9个月，但公司需首先证明业务执行良好并实现收益承诺。

Allwyn在美国面临法律挑战，旗下PrizePicks因监管问题已在纽约停止付费竞赛，支付1500万美元罚款，并在马萨诸塞州面临集体诉讼。

公司需克服这些法律障碍才能向美国投资者有效推广PrizePicks业务和品牌。

目前Allwyn债务状况可控，预计净杠杆率约为EBITDA的2.7倍，目标为2.5倍。公司保证在雅典的二次上市不会涉及新股发行，自由流通股数量保持不变。

稳健的财务为后续扩张和整合提供坚实基础。

收购反映了博彩行业整体整合趋势，运营商通过规模化和多元化应对监管收紧和市场挑战。分析师认为这笔交易可能促使欧洲国家彩票考虑私有化或合作。

公共彩票与私人博彩公司界限逐渐模糊，市场竞争力提升且科技驱动增强。

Allwyn与OPAP的合作关系已逾十年，前身Sazka于2013年首次入股，2022年将持股增至48.1%。此次全面收购是长期战略规划的最终实现。

分析师认为这是Allwyn从捷克彩票运营商转型全球巨头的合理下一步。

完成OPAP收购后，Allwyn拥有在全球市场竞争的规模、故事和战略。公司可能继续进行并购活动，进一步扩大市场份额和业务范围。

执行整合技术栈、协调监管框架和融合企业文化成为未来主要挑战。